挖机销量连降:工程机械龙头一季度业绩承压,6家净利负增长



今年一季度,工程机械头部上市公司业绩持续承压。

4月28日晚,三一重工股份有限公司(三一重工,600031.SH)公告称2022年一季度实现营收200.77亿元,同比下降39.76%;归母净利润15.9亿元,同比下降71.29%。

Wind数据显示,已公布一季度业绩报的7家工程机械上市公司营收均为负增长,其中6家企业净利也是负增长,延续2021年业绩下行趋势。

图片来源:Wind

2022年一季度,中联重科股份有限公司(中联重科,000157)实现营收100.12亿元,同比减少47.44%,净利润9.06亿元,同比减少62.48%;徐工集团工程机械股份有限公司(徐工机械,000425)实现营收200.34亿元,同比下降19.79%,净利润14.05亿元,同比下降18.61%;广西柳工机械股份有限公司(柳工,000528)实现营收67.36亿元,同比减少22.06%;净利润2.55亿元,同比减少47.79%。

山推工程机械股份有限公司(山推股份,000680)是几家头部企业中唯一一家净利润正增长的企业,一季度净利润3.64亿元,同比增长342.05%。

中国工程机械工业协会数据显示,2022年3月,26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机37085台,同比下降53.1%;其中国内26556台,同比下降63.6%;出口10529台,同比增长73.5%。2022年一季度,共销售挖掘机77175台,同比下降39.2%;其中国内51886台,同比下降54.3%;出口25289台,同比增长88.6%。

业内认为,挖掘机数据是反映工程机械行业的“晴雨表”,从去年全年到今年一季度,挖掘机销量同比连降,工程机械行业或已进入下行周期。

三一重工表示,一季度市场需求减缓,收入下滑,叠加大宗商品价格及海运成本大幅上涨,综合因素导致净利润下滑。

澎湃新闻了解到,2021年,三一重工、中联重科、徐工机械原料成本占比分别为88.46%、94.93%、85.6%。

兰格钢铁数据显示,2022年一季度兰格钢铁钢材综合指数价格5192元/吨,同比上涨6.7%,处较高水平。工程机械行业原料成本占比达八成以上,其价格居高不下或直接影响公司利润。

Wind数据显示,2022年一季度,三一重工毛利率22.2%,同比下滑7.7%;中联重科毛利率20.07%,同比下降7.1%;徐工机械毛利率15.23%,同比下降1.35%。

4月26日,中央财经委会议进一步强调要全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系,指出要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设,把联网、补网、强链作为建设重点。

安信证券表示,稳增长政策驱动下,预计2022年工程机械板块整体表现“前低后高”。从2022年全年维度来看,稳增长政策有序落地,终端待开工项目充裕,二季度有望迎来开工旺季,同时伴随高基数压力逐步缓解,行业增速表现有望呈“V”型回升,预计全年销量30.85万台,月度增速有望于8月份由负转正。

目前,国内工程机械企业在海外市场占据的份额较低,增量空间大,在国内市场需求减少的预期下,出口有望成为行业发展的重要驱动力。中国工程机械工业协会数据显示,2021年中国工程机械出口额达340亿美元,同比增长62.78%。

财报数据显示,2021年中国工程机械头部企业海外业务普遍上涨。具体来看,2021年,三一重工国际销售收入248.46亿元,同比增长76.16%;中联重科境外收入同比增长51.05%;徐工机械海外营收129.4亿元,同比增长111.81%,创历史新高。

“周期下行”的预期下,工程机械上市龙头企的股价也进入了下跌泥潭。

自2021年2月18日开始,三一重工便开启下跌模式,股价从49.23元/股一路下跌到16.5元,跌超66%,截至4月28日收盘,总市值1401.39亿元。期间,中联重科跌超61%,截至4月28日收盘,报5.8元/股,总市值503.32亿元。